torsdag 31 augusti 2017

Månadsrapport Augusti 2017

Augusti blev ännu en svag månad på börsen. OMXSPI sjönk -0,81% för månaden och står nu på 3,81% för hela året. Inklusive utdelningar har börsen ändå gått +6,72% i år. Kommer revanschen under hösten eller fortsätter det ned? Jag tror den Amerikanska börsen kan få det svårt. Det känns som bågen är väldigt spänd där, med Dow Jones upp 9,56% i år. Jag har letat efter bra utdelningsaktier i USA men jag tycker det ser alldeles för dyrt ut just nu, trots att dollarn blivit billigare. Tycker dock inte att man ska se börsnedgångar som något farligt utan se det som ett tillfälle att köpa samma företag billigare.

Spekulativa portföljen (-2,1%)

I min spekulativa portfölj vill jag ha aktier med kurspotential spritt över olika sektorer. Jag gillar aktier som ligger i tiden, som har framtiden för sig. Den här månaden var det Magnolia Bostad som drog ner portföljen mest medan Probi var den aktie som drog upp mest. Även SSM drog ner en hel del. Men jag tror på revansch för bägge aktierna. Enligt finansinspektionens insynsregister har insynspersoner inom SSM köpt 40 600 st aktier för totalt 1,9 M SEK och i Magnolia Bostad har insynspersoner köpt 47 500 st aktier för 3,9 M SEK bara under augusti. Det är bra tecken.


Augusti har varit ovanligt intensiv när det gäller transaktioner. Det behövdes nya aktier i den här portföljen.


Jag skrev om de flesta av dem i en annan blogpost. Mips är ett speciellt intressant bolag, som har utvecklat en teknologi för ett lager i hjälmar som följer med huvudet en bit om hjälmen slår i marken t.ex. På så vis får man mindre hjärnskador vid trauma mot huvudet. Se gärna deras hemsida där dem har video som visar hur den fungerar. Det är märkligt att denna teknologi inte har kommit tidigare. Det känns egentligen självklart att denna teknologi ska finnas i alla hjälmar.

Utdelningsportföljen

Även i utdelningsportföljen har det hänt en del. Först ett par utdelningar från Pandora och Volati Pref.


Sen en del påfyllningar och en ny utdelningsaktie i eWork med en utdelnings kring 4,2 % men växer starkt.


Förväntad utdelning nästa år ligger nu på 11 776 kr!



tisdag 29 augusti 2017

SJR Rapport kvartal 2

Aktie: SJR in scandinavia
Period: Kvartal 2 (2017)
Portfölj: Utdelningsportföljen
Lista: First North Stockholm







Periodens resultat

Nettoomsättning:    96,3 mkr (87,3) +10,3%
Rörelseresultat:    9,6 mkr (8,7) +10,3%
Rörelsemarginal:    10,0% (10,0%)
Resultat:           7,5 mkr (6,8) +10,3%
Resultat per aktie: 0,71 kr (0,65)

Kommentar
Mitt tredje största bolag i utdelningsportföljen bemanningsföretaget SJR lämnade sin kvartal 2 rapport idag. Tillväxten höll i sig trots att påsken inföll i kvartal 2 i år till skillnad från förra året där den hamnade i kvartal 1. Men nu när vi har resultatet för halvåret så kan vi bortse från påsken och då har vi en tillväxt på 14% vilket hitintills är den näst största tillväxten på 5 år. Marginalen håller sig stabil och landade på 10,3% för halvåret 2017.


Tillväxten för hela branschen inom ekonomi/finans där SJR verkar uppgick till 17% under kvartal 1 i år och SJR hade också 17% tillväxt för den perioden. Det betyder att SJR varken tar eller tappar marknadsandelar.

VD'n Per Ogunro skriver i rapporten att för att kunna fortsätta växa så kommer man att bege sig in i IT-sektorn. Frågan är hur det kommer att påverka marginalerna. Konkurensen i IT sektorn känns stenhård.

Jag äger SJR primärt för utdelningens skull och fortsätter SJR i samma takt resten av året, alltså 14% tillväxt och 10,3% rörelsemarginal så skulle resultatet hamna på 2,98 kr / aktie för 2017. SJR delar i princip ut hela vinsten, så jag gissar på 2,9 kr / aktie i utdelning under nästa år vilket skulle innebära en utdelningstillväxt på 14%. På nuvarande pris per aktie (40,8) skulle det innebära en direktavkastning (utdelning i förhållande till pris) på 7,1% nästa år. Hade jag inte haft så stor andel SJR i utdelningsportföljen så hade jag antagligen köpt på mig fler. Vilken annan aktie har över 7% direktavkastning med en stabil tillväxt runt 10% ? Orosmolnen är om IT satsningen slår rätt och att vi är på toppen av en högkonjuktur som sen går över till en lågkonjuktur med högre riskfri ränta och tuffare arbetsmarknad. SJR's historik är dock lugnande, vilket jag såg när jag gick igenom vad som hände SJR under finanskrisen 2008. Jag behåller mina SJR aktier och kommer antagligen att göra så för en lång tid framöver.

Sammanfattning:
Rapporten: 😊
Utdelning för räkenskapsåret 2016: 2,55 (6,25% DA)
Mitt minikrav på utdelningstillväxt: 5%

Min gissning på utdelning nästa år: 2,9 kr (14% utdelningstillväxt)

tisdag 22 augusti 2017

Börsnedgång = Köp

Det har varit nergång på börsen den senaste tiden, OMXS30 har sjunkit 6% sen 14 juli. När det blir billigare på börsen så har jag under tiden köpt aktier. Vissa köp är påfyllning av redan ägda aktier och andra är nya. Jag har en dålig vana att först köpa aktien och sen analysera bolaget. Antagligen för att jag tror att jag ska missa chansen att köpa aktien till ett bra pris. Men erfarenheten säger att det sällan är bråttom att köpa en aktie. Hur som helst, här är senaste veckans inköp.


Resurs tycker jag är ett speciellt fint utdelningscase just nu. De släppte en bra kvartal 2 rapport som jag skrev om i ett tidigare blogginlägg. De delade ut 3,0 kr / aktie i år och jag förväntar mig en 13% ökning till 3,4 kr nästa år vilket skulle innebära en direktavkastning (andel utdelning av priset) på 6,6 % på nuvarande pris 51,8 kr. Ett växande bolag med hög direktavkastning är lockande, så jag har ökat min position i bolaget.
-
Tidningen Börsveckan rekommenderade handelsbolaget Bufab till kursen 91,5 i början av augusti. Bufab säljer så kallade C-komponenter  (Muttrar, skruvar, brickor t.ex.) till tillverkningsindustrin i 24 olika länder. Givetvis stack kursen iväg efter köprekommendationen men nu i dagarna kom kursen ner igen och jag köpte en post i Bufab. Jag lär återkomma till bolaget för närmare granskning och kommer troligtvis att köpa på mig några fler aktier.
-
Köksförsäljaren Nobia's aktie har kommit ner i pris och ger just nu 3,8% direktavkastning. Toppen för aktien var 97,95 och när jag köpte 21 augusti låg den på 78,5. Nobia är en bra förvärvsmaskin och det skulle inte förvåna mig om köpen tar fart dem närmaste åren. Dem har dock lite att jobba med när det gäller den organiska tillväxten.

-
Bussoperatören Nobina lämnade en sval kvartal 1 rapport som jag skrev om i ett tidigare blogginlägg. Dessutom annonserade det tyska expressbussbolaget Flixbus att de ska kraftigt öka sin närvaro på den svenska expressbussmarknaden. Jag tycker dock att marknaden har reagerat överdrivet negativt. Flixbus kommer att konkurera med Nobinas Swebus som står för 2,5% av Nobinas omsättning. Dessutom har Nobina aviserat att Swebus ska integreras i Nobinas ordinare verksamhet.

Jag tror fortfarande att Nobina kommer att behålla sin utdelning på 3,1 kr per aktie även om resultatet för året skulle bli sämre. På priset 38,4 skulle det innebära en direktavkastning på 8,1%. Om man skissar på en sänkning av utdelningen skulle den kunna landa på 2,7 kr / aktie som jag skrev om i blogginlägget angående kvartal 1 rapporten så skulle ändå direktavkastningen hamna på 7,0%. Så jag tycker Nobina är köpvärd på dem nivåerna. Det är dock 3 kvartal kvar innan Nobina gör årsbokslut, så mycket kan hända förstås.
-
Komponenttillverkaren AQ Group's kvartal 2 rapport föll inte marknaden i smaken och aktien föll kraftigt. Jag tyckte det var ett bra tillfälle att fylla på med fler AQ aktier.





-
Jag har velat balansera ut den spekulativa portföljen med någon eller några större bolag, och valet har fallit på kullagertillverkaren SKF. Med en förväntad P/E (pris i förhållande till vinst) på 14,1 för 2017 och 12,9 för 2018 så känns det billigt i jämförelse med andra stora industribolag.

-
Lars Frick på tidningen börsvecken skrev om vårdbolaget Medicover och rekommenderade där köp. Lars har haft flera lyckade rekommendationer när det gäller bolag i hälsosektorn och jag har lyckats missa många av dem. Men den här gången tänker jag hänga på. Medicover har kliniker främst i östeuropa och växer omkring 10% per år. Kanske får vi se dem i Sverige en dag? Med tanke på den katastrofala situationen på våra sjukhus och vårdcentraler så skulle det inte förvåna mig.

tisdag 15 augusti 2017

Storytel kvartal 2


Aktie: Storytel
Period: Kvartal 2, 2017
Portfölj: Spekulativ portfölj




Periodens resultat

Nettoomsättning:    266 mkr (120) + 122%
Rörelseresultat:    -22,1 mkr (4,8)
Rörelsemarginal:    -8,3% (4,0%)
Resultat:           -26,6 mkr (3,7)

Kommentar
Tillväxt. Så kort skulle man kunna summera Storytels rapport idag. 122% högre omsättning än föregående år och 42 000 fler betalande abonnenter under kvartalet betyder att Storytel fortfarande är i en kraftig tillväxtfas. Mycket pengar går åt till att etablera sig i på nya marknader som t.ex. till marknadsföring och skapandet av nya ljudböcker på nya språk. Vilket visar sig i marginalerna som blev -8,3% för kvartal 2.



I rapporterna brukar de också ge en forecast angående antal abonnenter, och för kvartal 3 väntas det bli i snitt 500 000 för kvartal 3. Det skulle innebära en ökning med c:a 70 000 i jämförelse med 50 000 föregående år under Q3. Tillväxten sker nu mer och mer i utlandet när Sverige börjar mogna som marknad.


Kraftig tillväxt med negativt resultat behöver inte vara negativt, och jag tycker Storytel gör rätt i att satsa på att växa i utlandet. Likviditeten är nu nere i c:a 110 mkr mot 130 mkr vid årskiftet. Räntebärande lån uppgår till 157 mkr mot 155 mkr i årskiftet. Så visst kan man dras med förluster ett tag till. Frågan är när man som aktieägare börjar bli svettig av sinande kassa. Jag tror dock att Storytel själva kan styra tillväxttakten och marknadsföringskostnaderna så pass att de kan gå jämt ut om de vill, men med en stadig kassa är det rätt att satsa på tillväxt.

Sammanfattning:
Rapportens betyg: 😊
Kursutveckling 1 år 67,8% (SIXPRX 13,1%)
Kursutveckling 3 år 427% (SIXPRX 40,6%)

fredag 11 augusti 2017

Inköp eWork

Köpte idag 110st aktier i konsultmäklaren eWork för 94,25 kr / st till utdelningsportföljen. De delade ut 4 kr /aktie för verksamhetsåret 2016 vilket till priset på 94,50 ger en direktavkastning på 4,2%. En relativt låg direktavkastning för en utdelningsportfölj. Men eWork är också ett tillväxtbolag som har som mål att växa 20% per år. Förhoppningen är att utdelningen växer lika mycket.


Utdelningsportföljen

onsdag 9 augusti 2017

Kvartal 2 rapporter Resurs Bank och Pandora


Aktie: Resurs Holding
Period: Kvartal 2
Portfölj: Utdelningsportföljen



Periodens resultat

Rörelseintäkter:    766 mkr (710) +8%
Rörelseresultat:    340 mkr (309) +10%
Resultat:           263 mkr (240) +10%
Resultat per aktie: 1,32 kr (1,20) +10%

Kommentar

En stabil rapport från Resurs som uppvisar bra tillväxt. Eftersom jag har Resurs som utdelningsaktie så är mitt intresse i hur utdelningsförmågan ser ut, och efter två kvartal så ligger vinsten per aktie på 2,55 kr. Med tanke på tillväxten så kommer antagligen att det andra halvåret att uppvisa en större vinst än 2,55 kr/aktie, men jag räknar lågt och säger att dem gör samma resultat för andra halvåret som det första halvåret. Vinsten för helåret 2017 skulle då bli 5,10 kr / aktie. Resurs har som utdelningspolicy att dela ut minst 50% av vinsten och delade ut 66% av vinsten för året 2016. 66% av 5,10 är 3,37. Säg 3,4 kr i utdelning för 2017, vilket skulle innebära en utdelningstillväxt på 13%.

Sammanfattning

Rapportens betyg: 😊
Utd. för 2016:  3 kr (5,5% DA)
Mitt minikrav på utd.tillväxt: 5%
Min gissning på utdelning nästa år: 3,4 kr / aktie (13% utdelningstillväxt)
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Aktie: Pandora
Period: Kvartal 2
Portfölj: Utdelningsportföljen


Periodens resultat


Nettoomsättning:    DKK 4 825 m (4 327) +12%
Rörelseresultat:    DKK 1 450 m (1 488) -3%
Rörelsemarginal:    30,1% (34,4%)
Resultat:           DKK 1 095 m (1 221) -10%
Resultat per aktie: DKK 9,8 (10,6)

Kommentar

Hygglig tillväxt men marginalen tog stryk på grund av högre kostnader i Amerika. De högre kostnaderna är enligt rapporten p.g.a. övertagande av nya butiker i USA, införandet av ett globalt ERP system (affärssystem), och högre marknadsföringskostnader.

Pandora hade en utdelning för 2015 på 13 DKK per aktie, medan för 2016 höjde man den rejält till 36 DKK per aktie. Dock är 27 DKK av dem 36 bonusutdelning. Deras utdelningspolicy är något oklar. För 2017 och framåt så säger de att de kommer att ha kvartalsvis utdelning. Utdelningen i år (2017) kommer att betalas ut med 9 DKK per kvartal. Kvartalsvis utdelning är trevligt eftersom den passiva inkomsten sprids över året. Men frågan är hur stor utdelningen totalt kommer att bli nästa år, det finns ingen policy om en viss % av vinsten i utdelning. Första halvåret i år så var resultatet 21,9 DKK per aktie, vilket är nästan exakt samma resultat som förra året. Antar vi att resultatet för helåret blir dubbelt det så blir det 43,8 DKK per aktie, så där finns pengar för en liknande utdelning nästa år. Skulle det visa sig att utdelningen nästa år sänks kraftigt så kommer jag antingen att sälja aktien eller flytta den till min spekulativa aktieportfölj.

Sammanfattning

Rapportens betyg: 😒
Utd. för 2016: Inkl. bonusutdelning DKK 36  (5,4% DA) / Exkl. bonusutdelning DKK 9 (1,3% DA)
Mitt minikrav på utd.tillväxt: 5%
Min gissning på utd nästa år: DKK 36 (0% utdelningstillväxt)


måndag 7 augusti 2017

Ett par i inköp

Blev ett par inköp idag, NP3 och Skanska, så att värdet utgör c:a 7% i likhet med de flesta andra.
NP3 är ett fastighetsbolag med koncentration i Norrland som växer bra och har en utdelning på 5%. Byggbolaget Skanska känns stabilt och ligger i tiden. Har en utdelning just nu på 4.5%.



Imorgon tisdag (8/8-17) lämnar Resurs bank och Pandora kvartalsrapport. Känner inte att jag har bra koll på något av de två bolagen så det ska bli intressant att läsa rapporterna.

onsdag 2 augusti 2017

Månadsrapport juli 2017

Juli blev liksom juni en svag månad för stockholmsbörsen, OMXSGI (index inkl. utdelningar) sjönk 3%. Med utdelningar har då stockholmsbörsen stigit 7,6% i år.







Spekulativa portföljen (-7,0%)

Probi sjönk 35% under månaden efter deras kvartal 2 rapport, vilket förstås tynger resultatet för juli. De levde inte upp till högst ställda förväntningar trots en 135%-ig tillväxt. Jag har dock tagit hem vinster under förra året eftersom aktien upptog för stor del av portföljen, men har bestämt mig för att den här aktien nu ligger bra i byrålådan. Jag tror långsiktigt på Probi och det skulle inte förvåna mig om dem kommer med ett nytt förvärv. För övrigt har juli varit lugnt där Beijer Ref har trotsat börsnedgången efter en ok kvartal 2 rapport. Inga transaktioner under juli.


Utdelningsportföljen

Utdelningsportföljen tog också semester under juli och bjöd inte på några utdelningar och jag har inte heller gjort några transaktioner. Utdelningen i år förväntas bli 7 360 kr totalt.