SJR Rapport kvartal 2

Aktie: SJR in scandinavia

Period: Kvartal 2 (2017)

Portfölj: Utdelningsportföljen

Lista: First North Stockholm

Periodens resultat

Nettoomsättning:    96,3 mkr (87,3) +10,3%

Rörelseresultat:    9,6 mkr (8,7) +10,3%

Rörelsemarginal:    10,0% (10,0%)

Resultat:           7,5 mkr (6,8) +10,3%

Resultat per aktie: 0,71 kr (0,65)

Kommentar

Mitt tredje största bolag i utdelningsportföljen bemanningsföretaget SJR lämnade sin kvartal 2 rapport idag. Tillväxten höll i sig trots att påsken inföll i kvartal 2 i år till skillnad från förra året där den hamnade i kvartal 1. Men nu när vi har resultatet för halvåret så kan vi bortse från påsken och då har vi en tillväxt på 14% vilket hitintills är den näst största tillväxten på 5 år. Marginalen håller sig stabil och landade på 10,3% för halvåret 2017.

Tillväxten för hela branschen inom ekonomi/finans där SJR verkar uppgick till 17% under kvartal 1 i år och SJR hade också 17% tillväxt för den perioden. Det betyder att SJR varken tar eller tappar marknadsandelar.

VD'n Per Ogunro skriver i rapporten att för att kunna fortsätta växa så kommer man att bege sig in i IT-sektorn. Frågan är hur det kommer att påverka marginalerna. Konkurensen i IT sektorn känns stenhård.

Jag äger SJR primärt för utdelningens skull och fortsätter SJR i samma takt resten av året, alltså 14% tillväxt och 10,3% rörelsemarginal så skulle resultatet hamna på 2,98 kr / aktie för 2017. SJR delar i princip ut hela vinsten, så jag gissar på 2,9 kr / aktie i utdelning under nästa år vilket skulle innebära en utdelningstillväxt på 14%. På nuvarande pris per aktie (40,8) skulle det innebära en direktavkastning (utdelning i förhållande till pris) på 7,1% nästa år. Hade jag inte haft så stor andel SJR i utdelningsportföljen så hade jag antagligen köpt på mig fler. Vilken annan aktie har över 7% direktavkastning med en stabil tillväxt runt 10% ? Orosmolnen är om IT satsningen slår rätt och att vi är på toppen av en högkonjuktur som sen går över till en lågkonjuktur med högre riskfri ränta och tuffare arbetsmarknad. SJR's historik är dock lugnande, vilket jag såg när jag gick igenom vad som hände SJR under finanskrisen 2008. Jag behåller mina SJR aktier och kommer antagligen att göra så för en lång tid framöver.

Sammanfattning:

Rapporten: 😊

Utdelning för räkenskapsåret 2016: 2,55 (6,25% DA)

Mitt minikrav på utdelningstillväxt: 5%

Min gissning på utdelning nästa år: 2,9 kr (14% utdelningstillväxt)