Så blir ISK-skatten 2019

Riksgälden har nu satt statslåneräntan för den 30 November och i år blir den 0,51% jämfört med 0,49% förra året. Det betyder att vi nu kan räkna ut ISK skatten för 2019.

Kortfattat så räknas ISK skatten ut så här:

Se en mer utförligare förklaring hur man räknas ut ISK skatten här.

Regeringen höjde nyligen påslaget på ISK skatten från 0,75% till 1%

Så schablonintäkten blir då 0,51% + 1,00% = 1,51%
Eftersom skatten på kapitalinkomst är 30% så blir skatten då 1,51 x 0,3 = 0,453 %

Så allt du sätter in på ISK konton under 2019 plus det genomsnittliga värdet på dina ISK konton kommer att beskattas med 0,453%. För 2018 kommer du att betala 0,447% i skatt, alltså en liten ökning för 2019.

Eftersom schablonintäkten antas vara 1,51% 2019 så är det mer skatteförmånligt att ha tillgångar som ger mer än 1,51% i avkastning på ISK konton under 2019 jämfört med ett vanligt aktie/fondkonto.

SJR kvartal 3 rapport 2018

Aktie: SJR

Period: Kvartal 3, 2018

Portfölj: Utdelningsportföljen

Lista: First North Stockholm

Kvartal 3 resultat

Nettoomsättning:    90,6 mkr (89,8) +1,0%
Rörelseresultat:    9,5 mkr (9,9) -4,2%
Rörelsemarginal:    10,5% (11,0)
Resultat:           7,4 mkr (7,7) -4,1%
Resultat per aktie: 0,69 kr (0,73)

Kommentar

Bemanningsföretaget SJR lämnade sin kvartal 3 rapport idag och deras satsning på IT visar sig i rörelseresultatet. Den svaga omsättningstillväxten förklaras med att sommarmånaderna påverkade SJR mer än förra året på grund av den specialisering som skett mot mer kvalificerade tjänster, vilket innebär att man inte har lika mycket semesterpersonal ute hos kunderna.

Orderingången har dock varit god och IT satsningen väntas gå från förlust till "break even" nästa år nu när de mesta av kostnaderna är tagna.

Det är ändå imponerande att man lyckats bibehålla en marginal på 10,3% i år trots nya satsningar. Ska bli intressant att följa marginalen framöver eftersom det låter som den bottnat just nu.

Utdelningen

SJR delade ut 2,9 kr per aktie för 2017, vilket innebar en utdelning på 30,5 MSEK. Kassan den 30 September nu iår var 24,3 MSEK jämfört med 30,7 MSEK vid samma tidpunkt förra året. Inte de bästa förutsättningarna för en höjd utdelning. Jag har dock svårt att tro att SJR skulle sänka sin utdelning. Historiskt har SJR's utdelning alltid legat väldigt nära den vinst dem gör. Vinsten per aktie hitintills i år är 2,24 kr. Vinsten per aktie för kvartal 4 förra året var 0,75 kr. Antar vi samma vinst i år skulle vinsten för 2018 bli 2,99 kr per aktie och då kommer de antagligen att behålla sin utdelning på 2,9 kr per aktie. Skulle vinsten dock öka något i kvartal 4 jämfört med förra året för vi antagligen se en utdelning på 3 kr per aktie. På dagens aktiekurs 46,0 kr skulle en utdelning på 3 kr innebära en direktavkastning på 6,5%. Skulle SJR välja att inte höja sin utdelning för 2018 så skulle det vara ok eftersom man nu gör den här omstruktureringen som ger förutsättningar för framtida tillväxt.

Sammanfattning:

Rapporten: 😐
Utdelning för 2017: 2,9 kr / aktie
Mitt minikrav på utdelningstillväxt: 5%
Gissning utdelning för 2018:  3,0 kr / aktie (+3,5%)
Sammanhängande år med höjd utdelning: 5 år
Sammanhängande år utan sänkt utdelning: 5 år

Portföljuppdatering

Den senaste månaden har jag gått igenom och städat i min spekulativa portfölj. Portföljen är en högriskportfölj som står för c:a 25% av aktiesparandet. Övriga 75% är en utdelningsportfölj för mer stabila utdelare.

Jag har sålt alla aktier i Karessa Pharma. Jag hade en liten chanspost där men jag har bytt till andra mer enligt mig, lovande läkemeldelsföretag som Klaria och Calliditas. Mer om dem nedan.

Köpte 114 aktier i Calliditas som forskar inom njurmedicin, som Lars Frick på Börsveckan tipsade om. 

Köpte 600 aktier i Klaria Pharma som verkar inom området smärta. Bland annat lindring av migrän och cancerrelaterad smärta. Man har också ett projekt inom opioidöverdos där man tagit fram ett motgift vid överdosering av smärtstillande läkemedel. Läkemedlet tas genom att lägga en liten film (liknar ett frimärke) i insidan av munnen där läkemedlet distribueras via munslemhinnan och direkt ut i blodomloppet. Fördelen med den metoden är att läkemedlet snabbt (inom 10 minuter) kan förhindra t.ex. andningsstillestånd och koma. I USA har överdoser av opioider sen 2015 blivit den vanligaste orsaken till dödsfall när man tittar på överdoser av droger. Dubbelt så många dör av opioidöverdos än t.ex. heroinöverdos i USA där man kallar det en "Opioid Epidemic". De läkemedlen som finns idag är betydligt dyrare än Klarias variant som heter Naloxon, och har också en snabbare verkan än konkurrerande läkemedel. Klaria har lämnat in en patentansökan för läkemedlet i Storbritannien vilket är ett första steg för ett patentskydd som gäller hela världen.

Antalet dödsfall i USA med opioidöverdoser

I november har jag också sålt alla aktier i Dometic, som säljer portabla produkter kring husvagnar och båtar. Men den senaste rapportens visade på svag (1%) organisk tillväxt så när det gäller den aktien avvaktar jag bättre siffror från bolaget.

För pengarna från Dometicförsäljningen köpte jag 25 aktier i SOBI (Swedish Orphan Biovitrum) som inriktar sig på läkemedel för mer sällsynta sjukdomar. Jag ägde SOBI för ett par år sedan och sålde då med förlust. Får se hur det går nu med försök 2.

Bostadsutvecklaren SSM som sjunkit 50% i år har inte varit en rolig placering. Nu tog tålamodet slut och jag sålde de flesta aktierna. Jag har kvar Magnolia Bostad, och det räcker med en bostadsutvecklare i portföljen. Bostadsbristen är fortfarande stor i Sverige och det borde visa sig i försäljningssiffrorna framöver tycker jag.

Trots att jag sålde av en tredjedel av MIPS i början av november är dem fortfarande största innehavet i min portfölj. Jag tror dem har mer att ge, men jag kände att risken blev för stor när dem utgjorde 25% av portföljen.

I.A.R Systems innehavet har också halverats. Mest för att jag vill mer fokusera på företag som har produkter som är enklare och lättare att förstå sig på. I.A.R är ju verksam inom "Internet Of Things" med microship vilket är en framtidsbransch, men att förutspå försäljning och potentialen för I.A.R är inte det lättaste, iallafall inte för mig. Då finns det bättre alternativ som t.ex. MIPS, Paradox och Storytel.

Jag har också fyllt på med mer Bufab, Momentum och Bahnhof under November.

Med den här rockaden är jag något mer viktad mot läkemedelsbolag vilket brukar vara en defensiv placering i mer oroliga tider på börsen, eftersom det nu när det ser ut som vi passerat högkonjunkturens topp.

Dem största innehaven i portföljen ska vara företag som jag förstår mig på och är enklare att följa, medan andra mer chansartade, svårlästa aktier får mindre andelar.

Sett på ett år har portföljen ändå presterat bra mot index med c:a 12% uppgång. Bästa aktierna har varit MIPS, Paradox och Storytel som stigit 107%, 46% och 53% respektive. Jag märkte under börsfallet i oktober att min portfölj tog extra mycket stryk. Ett tecken på hur hög risk portföljen ändå har. Aktierna kan svänga rejält både uppåt och nedåt. En kul och spännande portfölj tycker jag! Vi får se om den kan fortsätta slå index framöver.

Avanza.se

Storytel kvartal 3 rapport 2018

Aktie: Storytel

Period: Kvartal 3 2018

Portfölj: Spekulativa portföljen

Lista: Spotlight

Kvartal 3 resultat

Nettoomsättning: 373 mkr (309) +21%
Rörelseresultat: -61,1 mkr (-16,6)
Rörelsemarginal: -16% (-5,4%)
Resultat: -54,4 mkr (-11,7)
Resultat per aktie: -1,00 kr (-0,24)

Kommentar

Storytel fortsätter sin tillväxtresa och inte så överraskande så går dem med förlust nu när de är inne i en tillväxtfas. Sett till 2018 så ser det ut som man kommer nå 1 000 MSEK i intäkter för strömmande tjänster. Jag såg i början av året att förlusterna började äta upp kassan så det var inte överraskande att man gjorde man en riktad nyemission under kvartalet och tog in 500 MSEK. 

Vidare kan man läsa att innan jul kommer man kunna köpa ett familje-abonnemang, något som konkurrenten Nextory redan har. Intressant och se om det påverkar lönsamheten.

Storytel väntar sig att momsen på ljudböcker kommer att sänkas från 25% till 6% den 1 Juli 2019. EU har kommit fram till att det är ok att ha 6% moms för ljudböcker och den svenska regeringen väntas sänka momsen nästa år. Intressant att se om Storytel (och konkurrenterna) kommer att sänka priset för sina abonnemang lika mycket som momsen.

Man har ju sen tidigare också lanserat en E-boksläsare kallad "Storytel Reader". Det märkliga, för mig iallafall var att man inte kunde spela upp ljudböcker på den men endast läsa på den. Men man kommer att uppdatera läsaren så att den även stödjer uppspelning av ljudböcker. Man förväntar sig att det kommer att ta ett par år innan den här läsaren har någon påverkan på resultatet.

Storytel finns nu i 15 olika marknader. För första gången fick vi se en bättre översikt över de här marknaderna i förhållande till hur många prenumeranter dem har. Fyra av dem är lönsamma. Tidigare var det Sverige, Danmark och Norge, men nu även Island, som bara lanserades för 6 månader sedan. 

De specificerade inte vilka marknader som ingår i siffrorna, men de nämnde i sin videointervju att Nederländerna ingår i ">50 000" prenumeranter kategorin så förhoppningsvis är den marknaden nu snart också lönsam. Under 2019 förväntar dem sig att 7 marknader finns under samma kategori.

Storytel.se

Storytel har också börjat presentera en karta över var de finns, och det är ju tacksamt för det började bli svårt att hålla reda på alla marknader.

Storytel.se

I kvartal 3 var satte Storytel rekord med 100 000 nya abonnenter. Sommaren brukar vara ett starkt kvartal.

Efter nyemissionen är ny kassan påfylld och uppgår nu till 652 MSEK. Om förlusterna skulle fortsätta i samma takt som kvartal 3 så skulle den årliga förlusten uppgå till 218 MSEK. Nu är inte årlig förlust samma som faktiskt kassaflöde men för att få en förståelse på hur stor förlusterna är till kassan. Så med samma förlusttakt så skulle kassan räcka c:a 3 år. Värt att notera är också att deras långsiktiga lån ökat från 142 MSEK 31 september 2017, till 211 MSEK 31 september 2018. Storytel betalade 2,5 MSEK i ränta för banklån under kvartalet så det kan vara värt att också hålla ett öga på lånen, och hur mycket av nyemissionen de kommer att använda för att betala av lån.

Aktiekursen för Storytel hade en topp på 162,80 kr under Juli men har sedan dalat till 109 kr. Sett på ett år har ändå kursen stigit 56%.

Sammanfattning:

Rapporten: 😐

Aktiekurs: 108 (-0,55% idag)
Aktiekurs 1 år: +56%

Handel på rapport? Nej

MIPS kvartal 3 rapport 2018

Aktie: MIPS

Period: Kvartal 3 (2018)

Portfölj: Spekulativ portfölj

Lista: Small Cap Stockholm

Resultat kvartal 3

Nettoomsättning: 51,2 mkr (27,3) +88% (+77% exkl.valutaeff.)
Rörelseresultat: 20,8 mkr (0,1)
Rörelsemarginal: 40,7% (0,3%)
Resultat: 15,7 mkr (-0,2)
Resultat per aktie: 0,61 kr (-0,01)

Kommentar

Mitt största innehav i den spekulativa portföljen MIPS lämnade idag sin rapport för det tredje kvartalet i år, och man kan säga att det var en fortsättning på den fina rapporten som företaget lämnade kvartal 2. Hög tillväxt med 88% och en rörelsemarginal på 40%. 40% rörelsemarginalen är företagets mål för 2020, så vi kan nog vänta oss att resultatet kommer att ligga kring där framöver om man slipper oväntade utgifter som t.ex. patenttvister. Just kostnader för patenttvister har tack o lov lyst med sin frånvaro. Endast 0,6 MSEK i kvartalet och 4,7 MSEK för året i kostnader för patenttvister.

Organiskt har man nu växt 53% i år, och eftersom det krävs en tillväxt på 47% per år för att nå målet på 400 MSEK i omsättning till 2020 så ser det målet nu nåbart ut. Jag tycker att vi nu börjar se MIPS blomma ut till sin fulla potential. Det är den här tillväxten till dessa höga marginaler vi investerare väntat på, och nu infrias MIPS potential med dess skalbara affärsmodell.

VD'n Johan Thiel skriver i rapporten att det funnits en viss oro för att USA skulle införa tariffer på hjälmar som importeras från Kina, men att USA för stunden valt att undantaga just hjälmar den här gången.

Värdering

Börskursen fullkomligt rusade idag med 33% efter rapporten och stängde idag på 128 kr per aktie. Så högt har aldrig MIPS värderats. Om man når målet 2020 med 400 MSEK i omsättning och 40% rörelsemarginal så skulle det innebära en EV/EBITDA (företagets värde i förhållande till vinsten) på 20. Om det är lågt eller inte beror på hur och om man kan fortsätta växa efter 2020. Jag får känslan att marknaden kan vara mättad vid 400 MSEK omsättning. Hur stor är egentligen marknaden för MIPS?  MIPS uppskattar marknaden för hjälmar avsedda för konsumentbruk till 60 miljoner sålda hjälmar per år. I det segmentet som MIPS verkar i säljs 33 miljoner hjälmar per år. År 2017 sålde MIPS 2,3 miljoner MIPS enheter och en tillväxt på 50% i år skulle innebära c:a 3,5 miljoner sålda MIPS enheter i år. Det är fortfarande bara 10% av marknaden.

Om en omsättning på 2,3 miljoner sålda enheter ger 126 MSEK i omsättning 2017, så skulle deras mål på 400 miljoner i omsättning innebära c:a 7,3 miljoner sålda enheter och det är isåfall 22% av marknaden. Så där är definitivt en tillväxtpotential efter att ha nått målet 2020.

Om man skulle räkna på hypotetiska utdelningsmöjligheter för MIPS år 2020, så skulle en vinst per aktie på 5 kr vara möjlig. Skulle hela den vinsten delas ut skulle direktavkastningen till dagens kurs 128 då bli 3,9%. Är 3,9% ok för ett företag som agerar på en då mätt marknad? Nja, kanske inte för min del iallafall. Så värderingen hänger mycket på om MIPS kan fortsätta öka sin marknadsandel och slå sig in på nya marknader, och det försöker man också gör med hjälmar inom kategorierna snö, motor och ridning t.ex. Dessutom så hänger mycket på om det kommer fram konkurrerande produkter, vilket är mycket möjligt.

Så hur agerar jag efter dagens rapport? MIPS utgör nu nästan 25% av min spekulativa portfölj. Alltså en fjärdedel i en portfölj som innehåller 14 st aktier. Jag brukar ha som strategi att minska innehavet i aktier där kursen rusar. Jag tror fortfarande långsiktigt på MIPS men 25% av portföljen är något för mycket att jag ska känna mig bekväm, så jag kommer troligen hyvla av en del av MIPS under resten av året.

Sammanfattning:

Rapporten: 😁

Aktiekurs: 128,00 (+33,3% på rapportdagen)
Aktiekurs 1 år: +91%
PEG: 0,95 (12 mån rullande P/E, 75% vinsttillväxt)

Handel på rapport? Nej (..inte än. Minskar troligen innehavet något inom dem närmaste dagarna/veckorna)