Axfood kvartal 3 rapport

Aktie: Axfood

Period: Kvartal 3 (2017)

Portfölj: Utdelningsportfölj

Lista: Large Cap Stockholm

Periodens resultat

Nettoomsättning:    11 578 mkr (10 853) +6,7%

Rörelseresultat:    604 mkr (599) +0,8%

Rörelsemarginal:    5,2% (5,5)

Resultat:           469 mkr (466) +0,6%

Resultat per aktie: 2,23 kr (2,22)

Kommentar

Axfood som till största del består av matvarukedjan Willys har länge haft en imponerande tillväxt och det tredje kvartalet var inget undantag. Tillväxttakten för i år är nu 5,9%. Rörelsemarginalen för de första tre månaderna är 4,4% medan samma period förra året hade en marginal på 4,7%. Det något lägre marginalen förklarar VD'n med de satsningar man gör på digital tillväxt. Axfood köpte mat.se tidigare i år.

 För att sätta Axfoods tillväxt i lite perspektiv så kan man jämföra hela Sveriges dagligvaruhandels tillväxt med Axfoods nedan.

Klicka för större bild

Så Axfood tar marknadsandelar. Jag hittade en intressant diagram på hui.se som visar marknadsandelarna i Sverige för dagligvaruhandeln, och ICA är den stora marknadsledande handeln och Axfood är på tredje plats med 16,4%. Axfood är den som tog mest marknadsandelar för 2016.

HUI Research (www.hui.se)

Utdelningen

Axfoods egen prognos för 2017 är att rörelseresultatet kommer att bli densamma för 2017 som 2016, och efter tre kvartal ser det onekligen ut som det blir fallet. Med högre omsättning men lägre marginal så kommer antagligen vinsten per aktie att landa på ungefär 7 kr per aktie. Utdelningen för 2016 var 6 kr per aktie vilket var 85% av vinsten. Deras utdelningspolicy är att dela ut minst 50% av vinsten. Med tanke på köpet av mat.se i år så tror jag inte vi får se någon ökning av utdelningen för 2017, men håller tillväxten i sig och marginalen håller sig på 4,5% för 2018 så skulle utdelningen för 2018 kunna bli 6,6 kr per aktie med bibehållen utdelningsandel av vinsten (85%). Men utdelningen för i år tror jag som sagt inte kommer att förändras.

Sammanfattning:

Rapporten: 😊

Utdelning Föregående år: 6 kr / aktie

Mitt minikrav på utdelningstillväxt: 5%

Min gissning på utdelning nästa år: 6 kr / aktie (0% utdelningstillväxt)